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蛋先生:2018年下半年蛋价走势和鸡蛋期货行情

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2018-08-15
摘要:下半年蛋价走势如何,对养殖户的淘鸡、补栏等生产决策有重要意义,同时对鸡蛋期货远期合约走势也将起到决定性作用。本文将从鸡蛋的供需两端和宏观经济环境等多方面探讨下半年蛋价走势,因水平有限,观点未必正确,仅供参考。 2018年上半年已经成为历史,所以

  下半年蛋价走势如何,对养殖户的淘鸡、补栏等生产决策有重要意义,同时对鸡蛋期货远期合约走势也将起到决定性作用。本文将从鸡蛋的供需两端和宏观经济环境等多方面探讨下半年蛋价走势,因水平有限,观点未必正确,仅供参考。

  2018年上半年已经成为历史,所以各方数据比较统一。从上图可以看出,2018年在产蛋鸡存栏量处于5年来最低水平。由于2016年8月份至2017年7月份连续12个月的补栏数量超低,致使2018年1—6月份全国在产商品代蛋鸡月均存栏只有8.63亿只,创近五年来的历史同期最低。较去年同期的11.80亿只,减少了3.17亿只,降幅达到26.9%。(数据来自峪口禽业)

  因去年下半年蛋价始终高位运行,养殖户补栏热情恢复,补栏量激增,这必然导致今年下半年在产蛋鸡存栏量逐步增长,下图为笔者综合各方数据作出的一个简单预测,数值不一定精确,但趋势大体如此。

  如上图,下半年在产蛋鸡存栏量逐步增长,10月将突破10亿只,与近5年同期相比处于中等水平。

  一般而言,因下半年节假日较多,消费都会比上半年有所增强。参考近9年来数据统计,上半年的蛋价系数为0.929,对鲜蛋的购买需求相对较弱;下半年的蛋价系数为1.071,对鲜蛋需求相对较强。但抛开中秋国庆双节这一短期集中消费的因素后,还能比上半年强多少,值得怀疑。

  正如上文所述,今年1-6月在产蛋鸡存栏量处于5年来最低水平,但为何上半年蛋价始终不温不火?对比历史同期,在正常消费水平下,以上半年的存栏量预估,今年4-5月蛋价至少应该在4-4.5元/斤。这只能解释为经济低迷抑制了蛋价上涨空间。

  上图笔者在几篇文章中都有引用,能够直观反应今年的宏观经济环境。据国家统计局消息,中国5月社会消费品零售总额同比上涨8.5%,低于预期值9.6%和前值 9.4%。创下了2003年5月以来的最低水平!这足以说明今年终端市场的整体低迷。经济再差老百姓也不至于吃不起鸡蛋,但高档蛋糕、饼干等消费量必然下降,导致食品工厂鸡蛋采购量下降。

  受宏观经济环境影响,终端市场消费低迷,鸡蛋供需平衡点下降,这已经在上半年蛋价走势中得到充分证明,也必将影响下半年的蛋价走势。

  上半年蛋价不温不火,除了消费低迷之外,二师兄不争气,猪肉价格惨不忍睹,也是重要原因。鸡蛋和猪肉是中国老百姓主要的蛋白质来源,具有高度的相互替代性。今年上半年生猪产业进入巨亏周期,严重抑制了鸡蛋消费,因此下半年猪肉价格走势将对蛋价产生重要影响。

  入夏以来猪肉价格持虽有反弹,但幅度不大,属于 阶段性供给错配,生猪基本面并没改变。目前已经有部分散户破产退出,但大企业联合商业资本却在大举布局,意图抄底。因此短期内生猪价格难有根本性转变,下半年维持弱势运行将是大概率。

  综上所述 ,宏观经济环境不是短期内能够改善的,尤其是中美贸易战已经开打,必然恶化中国经济的外部环境,影响经济增长速度。中秋之后,消费大概率会延续上半年的低迷,而鸡蛋供应量却在不断增长,因此个人认为,中秋后蛋价将延续上半年不温不火的格局,在11-12月有再次破3的风险!当然,最大变数是二师兄,隔行如隔山,猪肉价格到底怎么走,笔者难以准确判断。

  基于对下半年行情的判断,建议养殖户上鸡补栏要谨慎,最好错开下半年和明年开春的低迷期,也建议鸡蛋期货投资者尽量以空头策略对待远期合约。

  周三,鸡蛋期货一改多个交易日连续上涨的态势,在收盘时突然下跌,其中1809、1810、1901等主要合约下跌幅度比较大,而1808合约相对坚挺。

  1808合约 对于08合约,笔者依然持之前的观点,因交割期正处于中秋备货高峰,08合约难有大幅回调,做空风险较大,回调做多相对安全。对多头产业客户而言,因为可以持仓进入交割月,所以短暂的回调很难动摇他们的持仓决心;而对散户投机者而言,在中秋备货为时不远之际,做空一个交割期和中秋备货价格高峰期重合的合约,显然不符合基本面逻辑。

  从技术面看,08合约是所有合约中最强势的。周三在其他合约大幅下跌之际,08合约相对坚挺,下跌幅度有限,而今天日线又收小阳,上涨趋势并没改变。

  1808合约日线合约而言,笔者是坚定的多头,而对1901合约而言,笔者就是坚定的空头。正如上文所述,11-12月在产蛋鸡存栏量将达到18年的顶峰,今年消费本就低迷,供需平衡点下降,而1月春节备货还未启动,1901合约进入交割期时,蛋价的确有破3的风险!

  因此笔者认为,01合约就是一个典型的空头合约。现在持有01高位空单的投资者将是幸福的,一定要拿好了;没有持仓的,稍有反弹就可以入场做空,下方还有充足的下跌空间。

  01合约唯一的变数在于8月初,中秋备货启动时,01能反弹多高。个人认为,中秋备货行情在08/09合约可能掀起较大风浪,而01很难,稍有反弹就会吸引大批空单入场,从而打压行情的上涨。

  1809合约 之所以最后聊09合约,是笔者认为今年的09合约可能不像往年那样简单,一波快速上涨,然后再来一波大跌,今年的09可能会有反复。09是主力合约,参与的人比较复杂,无论是各种资金机构,产业客户,还是普通散户,对中秋备货的涨和之后的落都有充分认识,主力再像以前那么玩,风险很大,搞不好把自己套进去。

  1809日线合约突然下跌,结束了反弹走势,目前行情又来到了上涨趋势线日均线附近,这是一个关键支撑,如上图所示。个人认为,09合约接下来有两种可能的走法。

  第一种走法 始终无法跌破上涨趋势线附近),在此位置之上反复震荡,当中秋备货行情真正启动时,再快速拉涨至4300附近。这种走法比较老套,今年低迷的消费大家都看得到,所以对中秋备货蛋价能涨多高,09能冲多高,大家普遍持谨慎态度,一旦行情涨到4300附近,不论散户,产业客户,还是主力资金都会毫不犹豫的大量做空。

  但在期货上,大家都看得到的,往往不会发生,没有出乎意料之外的行情,主力怎么赚钱,期货毕竟是零和游戏。

  第二种走法 近期跌破4100-4120支撑,快速下跌至3900-4000附近,大量扫损散户多单,当中秋备货真正启动时,盘面借着现货东风再次快速拉涨,又一次大量扫损追空散户(散户认为09已经走中秋备货后的下跌行情了,所以纷纷追空)。当行情再次来到4300附近时,散户当然不敢高位追多,而一旦做空,期货盘面和现货都有可能迟迟不下跌,因为中秋节毕竟在9月底,就算进入交割期了,行情也有可能迟迟不下跌。更何况散户无法进入交割期,到时候只能认栽。

  文章部分数据引用自峪口禽业,特此感谢!以上论述和建议只代表蛋先生个人观点,仅供参考,不能作为投资依据,如因此产生亏损,蛋先生概不负责。

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